Fear & Greed Index : comment lire le baromètre contrarian du marché
Guide Yuka Finance — sentiment de marché et lecture contrarian
L'indice Fear & Greed, popularisé par CNN, condense l'état émotionnel du marché
actions américain en un seul chiffre entre 0 et 100. Contrairement à un indicateur de prix classique,
il ne mesure pas où va le marché, mais à quel point les acteurs sont déjà positionnés —
une information précieuse pour évaluer le carburant restant derrière un mouvement.
Les 7 composants de l'indice
L'indice agrège sept indicateurs de marché distincts, chacun capturant une facette différente du
sentiment collectif :
Momentum du marché — position du S&P 500 par rapport à sa moyenne mobile 125 jours.
Largeur de marché (breadth) — volume des actions en hausse vs en baisse.
Put/Call ratio — proportion d'options de vente achetées par rapport aux options d'achat.
Volatilité (VIX) — niveau de la volatilité implicite et son évolution récente.
Demande d'obligations pourries (junk bonds) — écart de rendement entre obligations
à haut risque et obligations de qualité.
Demande de valeurs refuge — performance relative des actions face aux obligations d'État.
Force des nouveaux plus hauts/plus bas sur 52 semaines — nombre d'actions atteignant
des extrêmes annuels.
La lecture contrarian
L'usage le plus répandu de cet indice est contrarian, c'est-à-dire à contre-courant
de l'émotion dominante :
Peur extrême (score < 25) — le marché est vendu de façon excessive par rapport aux
fondamentaux ; ces zones ont historiquement souvent marqué des points d'entrée intéressants.
Avidité extrême (score > 75) — l'optimisme est généralisé et le marché peut être
suracheté ; ces zones correspondent plus souvent à des phases de distribution qu'à de nouveaux départs.
La logique sous-jacente : quand la quasi-totalité des acteurs a déjà pris position dans une direction,
il reste mécaniquement moins d'acheteurs (ou de vendeurs) potentiels pour poursuivre le mouvement.
Appliquer l'indice à une stratégie de cassure
Pour un trader qui recherche des cassures de range ou de tendance, le Fear & Greed apporte un
éclairage complémentaire important : une cassure haussière qui survient alors que le marché est
déjà en avidité extrême dispose statistiquement de moins de carburant qu'une cassure qui se
produit dans un climat de scepticisme généralisé. Le sentiment indique, en somme, combien d'acteurs
restent encore à convaincre pour que le mouvement se poursuive.
Les limites à connaître
Pas un signal de timing — un marché peut rester en peur ou en avidité extrême
pendant plusieurs semaines avant tout retournement.
Spécifique aux actions américaines — l'indice ne couvre pas directement les
devises, matières premières ou marchés internationaux.
À combiner avec d'autres informations — positionnement institutionnel (COT),
structure d'options (GEX), niveaux techniques.
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CNN Fear & Greed IndexFOURNISSEUR DE DONNÉES — actifs traditionnels uniquement — pour le Bitcoin, Yuka utilise le funding rate perpétuel (OKX), pas cet indice