Le funding rate est un paiement périodique échangé entre les traders longs et shorts d’un contrat perpétuel, généralement toutes les huit heures.
Il sert à aligner le prix du contrat dérivé sur le prix du marché spot sous‑jacent, évitant ainsi des écarts durables.
Le taux se compose d’une partie d’intérêt (basée sur les taux de financement des monnaies fiat) et d’une prime de prix, qui mesure l’écart entre le prix du contrat perpétuel et le prix indexé du spot.
La formule exacte varie d’un exchange à l’autre, mais le résultat est toujours exprimé en pourcentage annuel puis converti en paiement proportionnel à la position.
Contrairement aux futures classiques, les perpétuels n’ont pas de date d’échéance. Le funding rate agit comme un mécanisme de « roll‑over » virtuel, garantissant que le contrat reste ancré au prix du spot.
Sans ce dispositif, les prix pourraient diverger indéfiniment, rendant le produit moins fiable pour les traders et les market makers.
Un taux positif signifie que les positions longues paient les courtes ; c’est le signe d’un déséquilibre haussier où la demande de longs dépasse l’offre de shorts.
À l’inverse, un taux négatif indique que les shorts rémunèrent les longs, reflétant une pression baissière. L’amplitude du taux renseigne sur l’intensité du déséquilibre.
Les traders peuvent exploiter un taux élevé en ouvrant une position courte pour percevoir des paiements réguliers, à condition de maîtriser le risque de prix.
Le funding rate sert aussi d’indicateur de sentiment : une hausse persistante signale une surchauffe du marché, tandis qu’une chute brutale peut précéder une correction.